[农林牧渔]菜籽油综述.ppt

入库费用核算 抽样方法，一般按运输单位，油船分仓，多少由仓库决定，费用在出入库中，不增加额外费用 从2010年9月起的一波上行，价格层层突破压力带。 2010年11月K线上冲0.382黄金率，最高达到11096点位。 2010年12月K线收盘仍在11月K线的体内。 2011年1月K线收星震荡。 1.RO109月线 本月（2月）价格突破11096，再创新高11184后出现获利了结。价格再度需要获得前期0。382黄金率的支持。价格为10273。 因此从月线级别可空至10273附近。 菜油交易策略及投资方案 -----以下分析指标为黄金率 零库存管理方案 零库存管理 （去库存化管理） 国内大型油脂企业都在实施零库存管理方案，部分民营企业也在资金允许的范围内逐步实运用： 要求。。。。。。。。 概念。。。。。。。。 好处。。。。。。。。 运用。。。。。。。。 保值体系的建立——保值 、套利、 净头寸 复杂的保值与套利头寸 套利是保值的增量 $40 $10 $45 $55 $80 * 期货头寸 现货头寸 ≈ 两种头寸的平衡和对锁 保值体系之——库存保值 工厂库存 在途库存 连豆油 连豆粕 美豆 菜油的获利来弥补豆油的保值损失 趋势明朗，买入菜油期货保护豆油头寸 在进口大豆的保护和提油套利中，郑交所菜籽油对大商所豆油的保护功能 郑州菜籽油 保值体系之——内外关系的保值与套利 近期：特别关注汇率风险 传统保值与 期现套利 豆粕 传统保值与 期现套利 加拿大 菜籽 移仓菜油的操作： 在政策底和政策顶的区间里，把握豆菜的关系来移仓 扩大保值利润，规避资金风险 美豆油 美豆 国内菜籽 加拿大 菜油 豆油 菜油 易跌难涨 易涨难跌 保值体系之——移仓、套利关系 连豆油 连棕榈油 郑州菜油 花生油 玉米油 棉籽油 连豆油 内外套利的期货保护 关联 保护 保值体系之二——强弱关系套利关系 新形势下套期保值成功三要素 大势方向 提前量 净头寸 中粮期货 忠良品格 企业对大势判断清晰、保值逻辑正确， 行动有提前量，保值净头寸合理。 特别是净头寸合理保证了套保最终实现了盈利。 保值体系之——净头寸的引入 中粮期货 忠良品格 * 1、大势逻辑原则。是指对当前的大势有正确的判断，保值的逻辑正确； 2、净头寸原则。以企业参与卖出套期保值为例：在大势为牛市中，企业在期货市场上卖出保值的数量小于其当时的库存量，这样使得企业的净头寸(库存数量—期货头寸数量>0)为现货净多。在大势熊市中，企业在期货市场上卖出的保值数量大于其当时库存量，即企业的净头寸(期货头寸数量—库存数量>0)为期货净空，这样，由于企业持有大于其库存数量的期货空头头寸，在期市上的盈利远大于现货市场上的亏损。净头寸的确立，既是对传统保值理论的突破，也是新保值理论实施过程中的关键所在； 因此，我们探讨的期货保值新突破可以包括三个方面， 也可称之为保值成功三原则： 中粮期货 忠良品格 * 3、提前量原则。前提是企业在大势判断的基础上，采购量随之进行变化，进而在期货保值上也进行相应调整。如果认为价格将上行，那么，企业可采购未来更长时间需要的货物，同时提早进行期货保值；认为价格下行则相反。等到保值急迫的时候，很可能保值的机会已经丧失了。 综上所述不难看出，对于参与保值的现货企业来说，保值逻辑、 提前量和净头寸这三大因素在企业进行保值过程中相辅相成、缺一 不可。 中粮期货 忠良品格 * 做期货常常被市场认为是投机行为，但其实仅仅从事现货 交易也是一种投机。成功的案例告诉我们，面对动荡起伏的商 品市场，现货商们只要牢牢把握住保值三大原则，建立成熟的 保值及库存管理逻辑，那么，无论是牛市还是熊市行情，企业 都可以有效规避价格变动风险，保证企业获得稳定盈利，甚至 取得超额收益，建立百年基业的光辉。 结 论 * 中粮期货农产品事业部 菜油销售策略 1 套期保值案例分析 2 菜油交割 4 菜籽油产业链 3 菜籽油产业链 春油菜： 春播油菜主要分布在内蒙古、青海、陕西、甘肃等西北省份，种植面积与产量占全国比重不到10% 。 冬油菜： 秋冬播油菜籽主要集中在两个地区:一是长江流域，包括江苏、安徽、湖北、江西、湖南、浙江等省 种植区域：主要分布在长江流域、内蒙古及新疆部分地区等 我国菜籽油供需和贸易特点 菜籽油产业存在的问题 菜籽油销售及消费 数据分析 成果展示 数据分析 成果展示 菜油消费发展变化趋势 促进我国菜籽油产业健康发展的一些意见和建议  菜油交割 主要内容 交割运行情况——仓单变化 交割运行情况——交割