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历史上的资产泡沫和金融危机2024/3/21历史上的资产泡沫和金融危机

什么是资产泡沫资产泡沫是某种资产的市场价格水平相对于理论价格的非平稳性向上偏移过程，是由于不符合经济现实的买卖行为导致的资产价格高估。资产泡沫的出现则往往会使居民感到财富增加的虚假感觉。泡沫增大到一定的程度时，可能会发生自发的价格回调，有时是价格暴跌。历史上的资产泡沫和金融危机

一般来说，在投机性泡沫发生时，价格往往会出现突然攀升，价格的攀升趋势可能会使市场产生进一步价格上升的预期，并且吸引新的买主，形成自我实现的正反馈过程。当价格泡沫一旦被市场发现，就会产生和原来相反的预期，出现使市场价格回归理论价格的市场力，价格可能迅速而急剧地下降，导致泡沫的破灭。历史上的资产泡沫和金融危机

欧洲三大资产泡沫1637年荷兰郁金香狂热1972年法国密西西比经济泡沫1972年英国南海经济泡沫历史上的资产泡沫和金融危机

荷兰郁金香狂热一支郁金香=一部名车=4吨小麦=一张床=4头牛=8只猪=12只羊历史上的资产泡沫和金融危机

17世纪是荷兰人的世纪，荷兰人被称为“海上马车夫”。荷兰是第一个世界金融中心和经济中心，世界上第一个股票证券交易市场也是在荷兰的阿姆斯特丹建立。巨额财富源源涌入荷兰，富人批量诞生，其经济相当繁荣。历史上的资产泡沫和金融危机

1593年一位荷兰商人格纳（Guesters）从康是土耳其进口第一颗郁金香花根，并将之种值，由于这种花是进口货，因此拥有郁金香花便成为有钱人的符号与殊荣，有钱的人一定要拥有郁金香才算有钱，因此买郁金香便成为有钱人展示财富的象征。这时郁金香正好染上一种传染病，这个病使得郁金香花瓣更鲜艳，于是染病毒的郁金香更加抢手，形成一股抢购的风潮。历史上的资产泡沫和金融危机

初时，只有郁金香的行家才懂得欣赏郁金香之美，但在形成风潮之后，人们买郁金香只是为了赚钱，由于抢购风潮逐渐形成，投机客便趁机炒作，只要今天买了，明天就可赚一笔，屡试不爽，由于买的人多了，交易市场也就形成了，交易场所也逐渐热闹起来，像是一个股票交易市场。1634年，买郁金香的热潮漫延到中产阶级，更蔓延为全民运动，大家都来买卖郁金香了，炒家只看到买低卖高，利润就进来，于是全民都变成郁金香的炒家，家家户户都倾一家之产，只为了买一朵郁金香。1,000美元一朵郁金香花根，不到一个月之后，它就变成二万美元了，如此暴利，难怪所有的人都冲昏了头，正事不干，每天忙于郁金香的买卖便可以了。历史上的资产泡沫和金融危机

当疯狂达到最高点时，有一位大户全数卖出，赚了大钱，同时荷兰政府开始采取煞车的行动，而且由土耳其运来的郁金香也将大量抵达，忽然之间，郁金香并不再那么稀罕，于是一瞬间郁金香的价格往下滑，而下滑一经启动，六个星期内竟然下跌了90%，于是哀鸿遍野，财富梦破灭，此时不管政府多么护盘都挽救不了，郁金香的价格持续探底，于是许多股市交割无法完成，而荷兰政府宣布这一事件为赌博事件，豁免交割，结束这一场疯狂的郁金香泡沫事件。历史上的资产泡沫和金融危机

1637年郁金香泡沫终于破裂了，这期间导致了千百万人倾家荡产，也导致了许多银行破产。同时加速了荷兰衰落的步伐，荷兰的世界霸主地位就像郁金香价格一样直线滑落。这就是人类历史上爆发的第一次金融危机。历史上的资产泡沫和金融危机

密西西比经济泡沫17世纪路易十四执政时期十分好战，建立了当时欧洲最强大的常备军，对外推行侵略政策，发动参与了一系列战争，导致法国国库空虚，政府债台高筑，全国对外债务达到30亿里弗尔。在法国政府一方面国库枯竭、国债巨额另一方面对经济又有强干预性的紧要关头，货币理论的一代怪才约翰·劳（JohnLaw）诞生了。他主张因为不受金银储量的限制所以纸币本位制灵活于贵金属本位制，拥有货币发行量的银行应有权管理国家的税收，并以税收和不动产为基础发行纸币，以保证提供足够的通货来支持经济繁荣和进行宏观调控。这种银行纸币发行论正好为法国摄政王奥莱昂（Orleans）的财政窘困、国债资金融通问题献上了一计。约翰·劳本人也因此倍受摄政王的重用。历史上的资产泡沫和金融危机

1716年5月约翰·劳经法国政府特许建立了一个可以发行货币的私人银行，并且它发行的纸币可以用来缴税。在法国政府的重商主义下，约翰·劳自1717年就开始日益获得各种贸易特许权，以至于其设立的密西西比公司拥有与密西西比河广阔流域和河西岸路易斯安那州贸易的独一无二权力，且公司股票可以用国库券以面值购买，投机狂潮开始席卷法兰西。约翰·劳首先向人们展示了异常辉煌的公司前景