创业板上市公司股权结构与公司绩效相关性研究.doc

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目录

TOC\o"1-3"\h\z\u1绪论 3

1.1研究背景及意义 3

1.1.1研究背景 3

1.1.2研究意义 3

1.2探究内容与方法 4

1.2.1研究内容 4

1.2.2研究方法 4

1.3研究思路与框架图 4

2相关理论 6

2.1相关概念 6

2.1.1股权结构 6

2.1.2股权集中度 6

2.1.3企业绩效 6

2.2理论基础 7

2.2.1委托代理理论 7

2.2.2激励理论 7

2.3国内外文献综述 8

2.3.1股权属性与公司绩效 8

2.3.2股权集中度与公司绩效 9

2.3.3股权制衡度与公司绩效 10

3上市公司股权结构对公司绩效影响的机理及研究假设 11

3.1上市公司股权结构对公司绩效的影响机理 11

3.1.1股权属性对公司绩效作用机制 11

3.1.2股权集中度对公司绩效作用机制 12

3.1.3流通股比例对公司绩效的作用机制 13

3.2研究假设的提出 14

4股权结构与公司绩效相关性设计 16

4.1样本选取与数据来源 16

4.1.1样本的确定 16

4.1.2数据来源 16

4.2变量的选择与说明 16

4.3模型构建 18

5股权结构对公司绩效的实证分析 20

5.1描述性分析 20

5.2相关性分析 21

5.3模型检验 22

5.4回归性分析 22

5.5稳健性检验 23

6.研究结论与建议 25

6.1研究结论 25

6.2研究建议 25

6.3研究局限性 27

参考文献 28

致谢 30

1绪论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

随着我国创业上市企业上市公司市场规模的快速增长，投资者追随步伐的加剧，相关的问题也随之产生。创业上市企业内部业绩下降、股价下跌、一股独大、股权高度集中、内幕交易等现象比比皆是，中小股东的合法权益受到严重侵害。创业上市企业公司股权结构的治理核心包括对第一大股东持股比重以及股权集中度的治理，公司的股权结构可以反应出公司所有者的构成，会影响公司相关决策的制定，影响公司的发展方向，因此创业上市企业公司的经营成果也会受到影响。

当创业上市企业拥有适合本公司发展的股权结构时，公司所有者之间会形成促进公司发展的结构关系，公司的决策权既不会掌握在少数人手中，同时公司也不会产生由于股权过于分散而形成的不利于公司发展的相关决策。所以说股权结构对公司治理模式的产生、运营以及财务绩效等方面均会产生较大影响，因此如何确定最利于公司盈利的控股股东最佳持股比重以及股权集中度就成为各个创业上市企业公司急需解决的问题。

从理论上讲，上市公司合理的股权结构对经营绩效有着积极的影响。其中股权集中度的合理分配直接关系到股东的利益，而股东的利益从一定程度上影响了公司的经营效益。因此，股权结构对公司经营绩效及治理效率有决定性的影响。而现阶段我国创业板上市企业产业已然成为国民经济的源动力。因此，创业板上市企业的股权结构研究能够我国经济发展起到重要作用。

1.1.2研究意义

本文以创业上市企业产业为对象，对我国创业上市企业上市公司股权结构和公司绩效相关性进行实证分析，主要通过描述性统计分析、相关性分析、回归分析等验证创业上市企业上市公司股权结构和公司绩效之间的关系，探索股权结构对企业绩效的影响，有助于改善我国创业上市企业上市公司内部结构和提高企业的整体价值。

1.2探究内容与方法

1.2.1研究内容

本文基于创业板上市企业数据，研究上市公司股权结构对公司绩效的影响，主要研究内容如下：

第一章，绪论，主要概述课题研究背景、意义，综述国内外研究现状，提出课题研究的主要内容；

第二章，相关理论概述，界定股权结构和企业绩效的相关概念，阐述股权结构与公司绩效的理论关系，作为研究的理论基础；

第三章，针对上市公司股权结构对公司绩效的影响机理，提出有关实证分析的若干研究假设；

第四章，实证方案的设计，对创业板上市公司的样本进行确定，选择数据来源搜集相关数据，选择实证分析变量，并对变量进行说明，构建回归模型；

第五章，实证分析，通过描述性统计分析、相关性分析和回归分析，检验创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响，并进行稳健性检验；

第六章，结论与建议，根据研究结论提出相关建议，从而提高创业板上市公司的经营绩效。

1.2.2研究方法

本文对我国创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响进行了研究，首先对股权结构相关理论基础进行展开，接着分析了