金元证券股份有限公司3,068,275,912股股份转让_项目分析报告_塔米狗.docx

“金元证券股份有限公司3,068,275,912股股份转让”项目分析报告 一、项目投资亮点与建议 进入2019年，在政策、资金双重利好驱动下，证券市场迎来估值修复，受益于市场交投活跃及大市上涨，2019年一季度证券行业业绩同比大幅增长。虽然在2019年二季度市场进入调整，证券行业整体二季度业绩或受影响，但在2019年一季度高同比增长及2018年上半年低基数的基础上，2019年上半年业绩有望实现较高的同比增速。 二、转让标的与标的企业基本情况 （一）项目名称与交易形式 名称：金元证券股份有限公司3,068,275,912股股份转让 交易形式：网络竞价 （二）标的企业基本信息 公司名称：金元证券股份有限公司 注册地址：海南省海口市市辖区(海口市南宝路36号证券大厦4楼) 成立时间：2002-08-16 法定代表人：王作义 注册资本：403083.7078万元 实缴资本：403083.7078万元 标的企业介绍： 金元证券股份有限公司成立于2002年8月，是经中国证监会批准，由首都机场集团公司作为核心股东出资成立的综合类证券公司。公司注册资本4,030,837,078.00元，开业以来持续盈利。 金元证券管理总部位于深圳，营业网点遍布全国，其中以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海经济带为重点，各地区中心城市为辅助，形成了面向全国的立体、多元业务营销网络。 公司现有11家分公司，53家证券营业部，营业网点遍及国内19个省市。 公司控股金元顺安基金管理公司和金元期货股份有限公司，全资控股一家私募投资基金公司，已初具证券控股集团公司雏形。 金元证券坚持“诚信、亲和、创新、志成”的企业精神和“稳健经营、规范管理、风险控制”的经营理念，并将其贯穿于经营管理和客户服务的每个环节，在跌宕起伏的资本市场上实现了较好的业绩。全体同仁以高度使命感、事业心和专业追求致力于为客户提供优质、高效的全方位服务。并努力为繁荣和发展中国证券市场，推动中国资本市场建设进程贡献力量。 （三）股权结构 （四）经营范围 证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务，代销金融产品。 （五）主营业务 证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务，代销金融产品。 （六）历史沿革 三、标的企业主营业务分析 进入2019年，在政策、资金双重利好驱动下，证券市场迎来估值修复，受益于市场交投活跃及大市上涨，2019年一季度证券行业业绩同比大幅增长。虽然在2019年二季度市场进入调整，证券行业整体二季度业绩或受影响，但在2019年一季度高同比增长及2018年上半年低基数的基础上，2019年上半年业绩有望实现较高的同比增速。 四、企业成长性分析 （一）财务情况与盈利能力分析 （二）创新发展与知识产权 商标5个，软件著作权2个，网站备案48个。 五、行业及市场状况分析 ?一、2019年证券行业的发展现状 ? ? 中国证券行业总收入自2015年以来大幅下跌，2015年中国证券行业总收入已达5752亿元，到了2017年中国证券行业总收入跌至3,113亿元人民币，较2016年下滑5.0%。2018年上半年行业总收入为1266亿元人民币，同期下跌11.9%。2017年以来A股市场表现不佳，波动加剧，市场增长放缓导致交易和融资总量萎缩。 ? ? 总收入减少的同时，2018年上半年行业净利润率首次跌破30%关口，降至约26%。尽管杠杆率略有回升，但受收入减少和利润空间缩小的双重影响，证券行业净资产回报率显著恶化，2018年上半年行业年化净资产回报率仅为约3.5%。 2015-2018年H1中国证券行业总收入及净利润率统计情况 数据来源：公共资料整理 ? ? 相关报告：智研咨询发布的《 2019-2025年中国证券业行业市场运营态势及投资前景分析报告》 ? ? 1.2019年上半年行业净利润有望保持强劲增长 ? ? 进入2019年，在政策、资金双重利好驱动下，证券市场迎来估值修复，受益于市场交投活跃及大市上涨，2019年一季度证券行业业绩同比大幅增长。虽然在2019年二季度市场进入调整，证券行业整体二季度业绩或受影响，但在2019年一季度高同比增长及2018年上半年低基数的基础上，2019年上半年业绩有望实现较高的同比增速。 131家券商盈利情况（亿元，%） 数据来源：公共资料整理 ? ? 2.行业营收结构：预期自营业务营收占比最高，结构与一季度基本相同 ? ? 近年来，传统经纪业务收入占比持续下滑，自营业务收入占比已稳居第一位。2019年前一季度，经纪业务收入占比进一步